Contact us (+ 7 (921) 446-25-10)
×
Texting is available for authorized users.
Please register or log in at the website.
×
Your request for online training has been sent. Cbonds managers will be in touch with you shortly. Thank you!

Огляд ICU: Облігації: Ставки за ОВДП нижче 10%

February 03, 2020 | Cbonds

На останньому січневому аукціоні ОВДП ставки за 7-річними ОВДП були встановлені нижче 10%. Досягнути цього вдалося завдяки високому попиту та рішенню емітента відхилити більшу його частину. У лютому зниження ставок може продовжитись.

Пропозиція 7-річних ОВДП минулого тижня була першою за останні декілька років та очікувалась ринком як сигнал інтересу до такого терміну обігу як з боку внутрішніх, так й іноземних інвесторів. Попит у півтора рази перевищив пропозицію, але Мінфіном було прийняте рішення задовольнити лише ті конкурентні заявки, що мали ставку не вище 9.95%.

Таке рішення було своєрідною демонстрацією бажаних для бюджету ставок, але, з іншого боку, ставки наблизилися до мінімально привабливого рівня, тож значного запасу для зниження вже немає. Подальше зменшення ставок буде відображати мінімальну реакцію на нещодавнє рішення НБУ знизити облікову ставку до 11%.

За підсумками минулотижневого аукціону зросла більшість портфелів гривневих облігацій, крім приватних осіб та НБУ, за якими спостерігалося скорочення після погашень. А загалом з урахуванням як погашень, так і переоцінки валютних облігацій частка банків скоротилася нижче 40%, а от нерезидентів - досягла 15.3% (за номінальною вартістю). У номінальному вираженні портфель нерезидентів зріс на 1.3 млрд грн, а от гривневих ОВДП - на 2.1 млрд грн.

Погляд ICU: Ми очікуємо, що ставки за ОВДП знизяться ще на 30-50 б.п., відображаючи більш різке зниження облікової ставки, ніж очікувалося багатьма учасниками ринку. Водночас стосуватиметься воно усієї довжини кривої та залежатиме ще від участі нерезидентів, які орієнтуватимуться на реальну ставку та рівень інфляції.

Share:

Similar news:
minimizeexpand
Cbonds is a global fixed income data platform
  • Cbonds is a global data platform on bond market
  • Coverage: more than 170 countries and 250,000 domestic and international bonds
  • Various ways to get data: descriptive data and bond prices - website, xls add-in, mobile app
  • Analytical functionality: bond market screener, Watchlist, market maps and other tools
×